关于美国AI是否有泡沫，其实美国人也困惑：
1、Anthropic最新一轮融资计划300亿美元，估值9000亿美元，已经超过AI龙头企业openAI，然而它在今年2月刚完成300亿美元的G轮融资，投后估值是3800亿美元。仅仅过了三个月，它就要按照超9000亿美元的投前估值进行下一轮融资，目标至少是300亿美元。见图2

2、关于OpenAI和CEO奥特曼，在IPO 前夕，奥特曼的投资行为遭质疑，因为美国国会怀疑他搞老鼠仓，通过openAI给自己控股的核聚变公司helion给了5亿美元投资，目前美国众议院监督委员会已对潜在的利益冲突展开调查，多个共和党州的总检察长也已致函美国证券交易委员会（SEC），要求对 OpenAI 的 IPO 进行审查。图1.

3、SemiAnalysis 的 英伟达H100芯片一年期租赁价格指数显示，H100 1年期租赁合约价格从 2025 年10月低点约1.70 美元/小时/卡，涨到 2026 年3月约2.35美元/小时/卡，涨幅接近 40%。H100是4年前发布的。

4、Anthropic今年的经常性项目收入ARR预期是440亿美金。这是一个什么概念呢，全球最大的软件公司之一salesforce的年营收也就不到500亿美金，而Salesforce有8w员工，Anthropic只有不到4000人，所以它估值9000亿美元似乎也没有什么问题

综上，美国的AI目前有没有泡沫，依然是两边倒的，一方面支持的人说现在英伟达也好，微软也好这些都是赚钱的，而且非常赚钱，连openAI这些亏钱的也慢慢好转了，盈利似乎就在咫尺之间，整个AI产业估值都在张高；但是认为有泡沫的，则指出关键就是在于整个行业都在涨，但是实际落地的，真正产生社会效益的还是不明显，这才是最大的问题。