磷化铟产业链最核心的10家公司！

磷化铟（InP）是高速光模块（800G/1.6T）核心材料，全球供需缺口超70%，国产替代空间巨大。

以下为A股磷化铟产业链最核心的10家公司，覆盖上中下游关键环节（截至2026年5月）：

一、上游：高纯铟原料（产业链基础）

1. 锡业股份（000960）

- 核心地位：全球原生铟龙头，铟储量/产量全球第一（占全球近30%），7N高纯铟核心供应商。
- 关键价值：磷化铟衬底必需原料，直接受益于铟价上涨与需求爆发。

2. 株冶集团（600961）

- 核心地位：全球高纯铟主力厂商，年产能60吨，锌冶炼副产成本优势显著。
- 关键价值：为中游衬底企业稳定供货，铟价弹性大。

3. 有研新材（600206）

- 核心地位：国家队技术标杆，国内唯一7N高纯铟量产企业，承担国家“02专项”。
- 关键价值：覆盖高纯铟→衬底全产业链，6英寸衬底技术突破。

二、中游：磷化铟衬底（壁垒最高，核心赛道）

4. 云南锗业（002428）

- 核心地位：A股磷化铟衬底绝对龙头，唯一规模化量产6英寸衬底企业，国内市占率超80%，全球第三。
- 关键价值：子公司鑫耀半导体（华为哈勃持股23.91%），现有产能15万片/年，2026年底扩至45万片/年，订单排至2027年。

5. 博杰股份（002975）

- 核心地位：衬底新锐，持股24.68%鼎泰芯源（国内首条自主知识产权InP衬底线）。
- 关键价值：产能快速扩张，目标20万片/年，切入头部光模块供应链。

三、中游：外延片+光芯片（技术核心，需求爆发）

6. 三安光电（600703）

- 核心地位：化合物半导体全产业链IDM龙头，覆盖衬底+外延+光芯片，6英寸InP光芯片量产能力。
- 关键价值：全球外延订单第一，50G/100G高速光芯片批量供货，绑定英伟达、华为。

7. 海特高新（002023）

- 核心地位：6英寸磷化铟外延代工龙头，子公司海威华芯（持股31.41%）产能利用率85%，华为认证核心厂商。
- 关键价值：外延片产能稀缺，为源杰科技、光迅科技等供货。

8. 源杰科技（688046）

- 核心地位：高速光芯片龙头，英伟达核心供应商，25G/50G DFB/EML芯片国内领先。
- 关键价值：磷化铟芯片自研+代工双模式，订单随800G/1.6T需求高增。

四、下游：光模块/器件（需求终端，直接受益）

9. 光迅科技（002281）

- 核心地位：国内光通信全链条龙头，自研磷化铟光芯片+光模块，华为核心供应商。
- 关键价值：100G/400G/800G光模块批量出货，磷化铟芯片自给率提升。

10. 光库科技（300620）

- 核心地位：磷化铟调制器龙头，英伟达深度合作伙伴，高速光互连芯片核心供应商。
- 关键价值：铌酸锂+磷化铟复合调制器技术领先，受益于AI数据中心高速光模块需求。

产业链核心逻辑

- 上游：铟资源稀缺，锡业股份、株冶集团掌握定价权，直接受益供需缺口。
- 中游（衬底）：云南锗业垄断国内6英寸衬底产能，有研新材、博杰股份加速追赶，是国产替代核心。
- 中游（外延/芯片）：三安光电、海特高新提供产能支撑，源杰科技卡位高端光芯片，绑定海外巨头。
- 下游：光迅科技、光库科技直接受益800G/1.6T光模块放量，磷化铟用量倍增。

风险提示：以上内容仅作为行业研究与分析，不构成投资建议！行业波动较大，投资需谨慎！
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