液冷正从"可选项"变成"必选项"，AI算力散热需求彻底爆发！ 谷歌将2026年TPU出货量目标上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，100%要求液冷散热。TrendForce预测，AI数据中心液冷渗透率将从2024年的14%提升至2026年的40%。银河证券预计2026年全球液冷市场空间约150亿美元，2026-2028年CAGR约30%。算力越强，散热越刚，液冷已从"配角"升级为"主菜"。

产业链景气度正在向订单端传导，多家公司产能饱和、加速扩产。 鼎通科技在互动平台明确表示，因液冷产品订单持续、现有产能无法覆盖需求，已新增液冷产线，以保障安费诺、泰科等客户订单及时交付。博威合金服务器用液冷板材料已小批量供货，下游客户Coolermaster提出2万吨年需求量。英维克已入选英伟达MGX生态系统合作伙伴及NVL72供应商推荐名录，是国内液冷供应商中切入英伟达供应链进展最快的公司。订单饱和→扩产→再饱和，液冷产业链的景气循环已经启动。

技术突破+国产替代双轮驱动，液冷行业正迈向千亿规模。 曙光数创发布全球首个MW级相变浸没液冷整机柜方案，散热能力超过200W/cm²，是传统液冷的3-5倍。我国液冷产业链自主可控能力持续提升，此前被国外垄断的浸没式冷却液已实现国产量产，价格仅为进口产品的四分之一。东吴证券指出，国内液冷供应商正加速切入北美算力服务器供应链，有望在高速增长的市场中抢占可观份额。从"跟随"到"引领"，国产液冷的黄金窗口期已经打开。