新加坡马六甲每年十万艘货轮通行，六成和中国贸易相关，航运中转、炼油、物流金融撑起新加坡近两成GDP，这条海峡是它的经济根基。耗资727亿的平陆运河今年9月通航，可走5000吨内河船，打通西江直达北部湾，西南货物出海缩短560公里，物流成本降18%-30%，新加坡早已悄悄测算分流损失。

运河主要分流云贵川渝大宗商品、东盟农林矿产、西南外贸货，这类低附加值货物从前要绕行珠三角再走马六甲中转，今后顺运河直抵钦州港出海，不用停靠新加坡。业内预估中长期每年近亿吨货源被分流，对应上万艘中小型货轮不再途经马六甲，直接冲击港口停靠、燃油补给、中转仓储收入。

但马六甲不会彻底萧条：远洋巨型集装箱、中东长途油轮仍会选择新加坡中转，它的金融、船舶维修配套短时间难以替代。只是中国南向近洋贸易货源持续流失，新加坡靠海峡吃独食的时代一去不返，只能加速升级港口、拓展多元产业对冲缺口。