5月25日A股策略：机构抱团科技主线，资金深挖预期差机会一、市场核心思路当前市场早已脱离主升行情，全面进入量化资金主导的快速轮动阶段。盘面极易受短期情绪与突发消息扰动，涨跌切换剧烈且波动放大。但短期情绪化的集体拉升与砸盘，并不会改变市场原有结构性格局，无需过度纠结零散消息的利好利空。本周已反复强调当下市场特征，操作上需从前期持股躺平，切换为分仓布局模式。预留部分仓位参与日内高抛低吸，以此平滑大幅波动带来的心态影响，严守纪律，坚决杜绝追涨杀跌。市场核心做多方向，始终锁定成长赛道，科技AI更是重中之重。成长行情依托产业内在景气驱动，并非单纯依靠消息刺激。强逻辑赛道不会持续单边上涨，但产业基本面是行情波动的核心锚点。市场震荡过后，最终都会回归产业本身逻辑。永远谨记，赛道逻辑不会因短期上涨凭空出现，更不会因短期下跌凭空消失。目前资金核心抱团AI硬件赛道，海外产业链中，光通信、PCB及配套材料是利润最高、毛利最优的两大方向。存储板块行情由海外主导，本轮超级周期的核心诱因，是AI爆发式需求引发的行业供需严重错配。国产算力赛道侧重需求增量兑现，并非赚取高毛利。存储、光模块、液冷、交换机、上游材料、AI电源、电力设备、服务器等细分，均处于景气上行周期。半导体芯片的设备、材料、晶圆、封装环节，则依托国内存储产能持续扩产延续行情逻辑。硬核科技标的普遍调整数日便再度新高，足以印证大资金长期抱团的核心态度。操作上切勿主观猜顶，摒弃高低切换的固化思维，一切以客观资金信号为准。机器人、商业航天、AI应用等方向，仅为局部小票间歇性异动，定性为量化轮动套利品种，并无整体行情共识。下周市场将延续该运行节奏。后续个人事务较为繁忙，更新时间无法固定，若出现断更无需等待。二、细分板块逻辑拆解1、AI算力主线周末已完整梳理赛道核心逻辑，在此补充关键催化：大摩仅拆解Rubin架构核心内容，并未覆盖机架外围配套产业链，因此未提及1.6T光模块，但Rubin架构落地，将为1.6T光模块带来海量新增需求，下周该细分具备明确事件催化。新技术方向聚焦CPO，从高功率CW光源芯片订单数据来看，下游下单速度与订单体量大幅提升，产业项目落地全面提速，是赛道最直观的景气信号。天孚通信、太辰光可持续重点跟踪。同时OCS概念会反复迎来催化行情。光通信内部以细分轮动为主，无需频繁切换布局方向，耐心等待细分轮动补涨即可。AI电源迎来产业迭代关键窗口，伴随机柜功率持续提升，行业产品进入从零到一的升级阶段，高压、直流化发展趋势确定。海外头部企业中压UPS、HVDC已逐步落地应用，SST更是成为行业终局方案，获得海外产业链一致认可。细分标的可把握套利机会：麦米特控电源模块、阳光电源弹性最强；四方股份、金盘科技对标SST技术路线；盛弘股份、禾望电气布局中压UPS；安靠智电受益北美变压器订单上调。2、国产替代半导体板块短期以震荡消化为主，前期堆积的大量套牢盘需要时间清洗，核心机会依旧集中在优质细分龙头。中芯国际全新产线进入试跑阶段，良率稳步爬坡后，将为半导体上游设备带来持续增量需求。3、轮动套利方向周末多重题材迎来消息催化，消费电子降价、商业航天卫星发射、钙钛矿电池等轮番异动，整体均属于短期轮动属性。仅适合分歧阶段辨识度套利，不适合中长期重仓布局。