英力股份：二季度笔电结构件订单环比回暖，但CPU缺货阴影仍在

英力股份5月21日在互动平台透露，公司二季度笔电结构件订单月度环比有增加，但CPU缺货依然紧张。这意味着，尽管下游拉货动能有所恢复，但“缺芯”对终端出货的限制仍未解除。

近年来，全球笔电需求经历了疫情初期的爆发式增长，随后连续两年深度回调，如今已步入去库存尾声。2026年一季度，全球PC出货量同比增长约5%，连续两个季度恢复正增长，带动上游结构件等零部件需求回升。英力二季度订单环比增加，正是行业复苏的微观印证。公司主营笔记本精密结构件模组，同时布局光伏组件业务，下游客户包括联宝、仁宝等头部ODM厂商。2025年，公司营收同比增长12.12%，但归母净利润仍亏损1.18亿元，笔电主业尚未恢复盈利。

CPU缺货是压制PC产业链复苏的关键瓶颈。英特尔Meteor Lake及后续处理器产能爬坡速度慢于预期，导致部分PC厂商备货受限。随着下半年新产品推出及产能释放，CPU缺货有望逐步缓解。对于英力而言，笔电结构件订单回暖是积极信号，但真正的业绩拐点，仍需等待CPU供应恢复正常、下游出货放量。想上车的人，盯紧CPU供应节奏；持有的，先想清楚：订单环比增加，能增加多少？