全球铝市陷入供应紧张格局！多重因素支撑铝价走强

财联社5月20日发布行业资讯，受全球库存偏低、中东航运供应受阻等因素影响，伦敦金属交易所铝价近期突破每吨3600美元，大宗商品铝市场迎来全新变化。

行业高管公开表态，自地缘局势出现波动以来，全球超250万吨冶炼产能、近200万吨电解铝产能处于停产状态，绝大部分停运产能，都依赖霍尔木兹海峡完成原料运输。

和平时期，霍尔木兹海峡每年能够输送880万吨氧化铝、600万吨铝土矿，是全球铝产业链至关重要的运输要道，如今运输受阻，直接打乱全球铝原料供应体系。

根据行业测算，中东局势波动，将进一步扩大2026年全球铝材供应缺口，整体缺口规模达到140万吨，这类供应失衡的现状，短时间内难以有效修复。

目前铝行业可调动闲置产能基本处于低位，在地缘冲突爆发之前，全球铝库存就已经处于五十五年相对低位。铜、塑料等替代原材料成本居高不下，无法有效分担铝材的供应压力。

国际多家金融机构陆续调整铝价预期，花旗银行上调2026年下半年铝价目标至每吨4000美元，同时预判明年铝市场平均价格或将达到每吨5350美元。

从整体供需层面分析，国内铝产能增产空间有限，海外新增供应体量，也无法弥补当下的市场缺口，供应端带来的行业影响已经全面显现。即便市场需求保持平稳，本年度全球铝材依旧存在270万吨左右的供应缺口。

业内分析表示，当前铝行业形成结构性供需偏紧状态，无需需求大幅增长，市场格局也会维持偏紧态势，行业只能依靠消耗现有库存平衡供需，价格缓冲空间不断收缩。

不同专业机构测算的供应缺口数值存在小幅差异，摩根大通、伍德麦肯兹、美国银行均出具相关研判报告，一致印证铝市场供应不足的现状。美国银行预判，今年第四季度铝价有望触及每吨4000美元。

伦铝现货相较于期货合约出现明显溢价，数值升至每吨84美元，创下近十九年新高，直观体现出现货铝材供给不足。亚洲区域铝材采购溢价，创下十一年新高，美国本土铝现货溢价也同步大幅走高，各地铝市场供应压力持续上升。

综合多重因素来看，外部环境叠加行业自身供需问题，推动铝产业进入全新发展阶段，整个上下游产业链，都将迎来深刻的市场变化。

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信息来源：财联社官方资讯、国际投行公开研报
风险提示：本文仅客观梳理行业动态，不构成任何投资指导，大宗商品价格受多重因素影响，波动存在不确定性。 铝材涨价