存储产能每季都在涨，中芯国际却坦言：供不应求！

"目前，中芯国际每个季度特殊存储的占比都高于上一季度，但仍处于供不应求状态。"这是在5月15日举行的业绩说明会上，中芯国际相关负责人透露的最新态势。其背景是AI产业的发展速度持续超预期，导致无论是通用存储器市场还是专用市场，供应都极为紧张。最有趣的是，中芯国际发现部分存储中间商手中的存货至今没有释放，"可能是在进一步增加库存"。对于芯片厂而言，中间商囤货通常意味着对后市的强烈看涨预期，但这只是猜测，没有特别多的数据支持。

在产能规划上，中芯国际正在走一条"柔性切换"的路径。建设专用存储产能时，约90%的设备与工艺可与现有的逻辑电路兼容，仅需增加约10%的专用设备，即可将整条产线切换过来。但目前面临尴尬：现有的逻辑电路、MCU等产线本身也已满载，无法直接切换产能。因此只能在总产能扩大的基础上逐步切换一部分去做特殊存储。同时，中芯国际揭示的市场结构变化更值得关注：许多原本生产专用存储器的IDM厂商已不再生产，随着这些老牌IDM的退出，中芯国际的市场空间进一步打开。

在业绩上，中芯国际的盈利能力得到显著修复。一季度营收同比增长28.19%，净利润同比增长23.29%，毛利率达到20.7%，接近指引上限。从"产能满载"到"存储紧缺"，中芯国际正处在需求与供给的双向挤压中。当全球存储产能结构性短缺成为常态，中芯国际的"柔性产线"策略能否破局，即将迎来市场检验。想上车的人，等产能落地；持有的，先拿好这份"供不应求"的底气。