普通人做价值投资，最容易踩的3个致命误区

最近很多朋友问我，为什么学了那么多巴菲特和芒格的理论，买了所谓的"价值股"，最后还是亏得一塌糊涂？

其实答案很简单：绝大多数人学的都是价值投资的"形"，而不是"神"。他们把价值投资简单等同于"买低市盈率的股票"、"长期持有不卖"，这恰恰是普通人最容易踩的3个致命误区。

误区一：把"便宜"当成"价值"

这是最常见的错误。很多人看到一只股票市盈率只有5倍、市净率不到1倍，就觉得捡到了宝，重仓买入。

但芒格早就说过："便宜货往往有便宜的道理。"

市场大部分时候是有效的。一只股票长期处于低估值，一定有它的原因。可能是行业正在走向衰退，可能是公司管理层有问题，可能是财务报表藏着雷。

真正的价值投资，不是买"最便宜"的股票，而是买"价格低于内在价值"的股票。这两者有天壤之别。

误区二：把"长期持有"当成"死了都不卖"

很多人误以为价值投资就是买入后持有十年二十年，不管发生什么都不卖。

这是对巴菲特最大的误解。巴菲特确实持有过很多股票几十年，但那是因为这些公司的基本面一直保持优秀，内在价值一直在增长。

如果公司的基本面发生了根本性恶化，或者股价已经远远超过了内在价值，巴菲特会毫不犹豫地卖出。

长期持有是结果，不是目的。 目的是分享优秀企业的长期成长，而不是为了持有而持有。

误区三：过度分散投资

很多理财专家会告诉你："不要把鸡蛋放在一个篮子里。"于是很多人买了几十只甚至上百只股票，美其名曰"分散风险"。

但芒格却说："我们的投资风格可以概括为集中投资。如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。"

对于普通人来说，你的精力和研究能力是有限的。你不可能同时深入了解几十家公司。过度分散的结果，就是你对任何一家公司都了解不深，最后变成了盲目投资。

真正的价值投资者，会把大部分资金集中在少数几家你真正理解的、优秀的、价格合理的公司上。

最后想对大家说

价值投资从来都不是一件容易的事。它需要你有独立思考的能力，有深入研究的耐心，有面对波动的勇气，更有承认错误的智慧。

它不是一夜暴富的捷径，而是慢慢变富的艺术。正如巴菲特所说："没有人愿意慢慢变富。" 但恰恰是这一点，把绝大多数人挡在了财富自由的门外。

如果你真的想通过投资改变自己的人生，那就从今天开始，放下一夜暴富的幻想，踏踏实实地学习，认认真真地研究。时间会给你最好的回报。

 

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