极致利好：佛塑科技一季报炸裂！营收13.34亿暴增160.46%，净利5.56亿激增2695%！

4月28日，公司正式披露2026年第一季度报告。此前业绩预告区间为5.3亿-7亿元，最终落在中位，环比2025年Q4的2438万元大增近22倍。但这份“暴涨”含金量需要拆解：净利大增主要系重组支付对价低于金力新能源可辨认净资产公允价值，差额计入营业外收入约4.5-6亿元，该收益属于非经常性损益，无对应现金流入，不具备可持续性。

金力新能源自2026年2月起纳入合并报表，这才是公司真正的价值重估起点！ 交易于1月完成过户，2月起并表。金力是国内湿法隔膜龙二，2025年国内市占率18%、同比提升5个百分点，上半年已实现扭亏为盈。隔膜行业供需拐点已至，部分客户涨价10%-20%已落地，金力5μm超薄高强隔膜市占率高达63%，深度绑定宁德时代，产品享受60%技术溢价。单平净利从2025年上半年的0.05元已提升至Q4的0.09元，2026年有望进一步提升至0.2元。

东吴证券给出“买入”评级，预测2026年归母净利润15.02亿元，对应PE仅22倍！ 当隔膜行业从“价格战”走向“技术战”，手握稀缺产能和头部客户的金力，正站在利润释放的起点。但需注意，5.56亿净利中超七成来自一次性重组收益，扣非净利润预计仅0.8-1.05亿元，这才是主业真实的盈利能力。5.56亿净利是“现在时”，金力新能源的整合成效与隔膜涨价持续性才是“将来时”！