【江海股份】铝电解电容业务持续稳定发展，超级电容器营收增长迅速。1）铝电解电容器：25年营收44.18亿元，同比增长12.07%，公司稳固了自动化、消费电子市场，抓住光伏行业去库存周期结束、市场复苏的契机和车载充电器、充电桩发展机会，实现业绩增长，尤其是服务器电源、数据中心领域；2）薄膜电容器：25年营收5.75亿元，同比增长33.90%，三相交流薄膜电容器等行业技术难度大的产品实现突破，上游供应链的协同合作、新能源客户开拓等方面取得积极进展；3）超级电容器：25年营收3.52亿元，同比增长52.51%，公司在电网储能（调频、SVG）、汽车电子等应用领域快速发展，在服务器电源等新应用场景开发新产品且获得广泛试验认证并有批量订单，产能利用率一直较高，已着手面对大规模需求的技改扩产。