白酒与医疗是A股市场目前估值很低、位置很低的赛道，有人说它们严重低估、投资价值突出，可行情却始终起不来，守着这两哥们如同与牛市绝缘，而科技赛道估值早已飘到九天之上，可行情却如火如荼。
极致分化行情让我们不得不深入思考一个问题：白酒与医疗，到底是价值低估还是价值陷阱，未来还有没有波段行情，到底有没有守候的价值？
如何识别价值低估与价值陷阱
有没有低估，主要看市价是否低于实际内在价值，内在价值不仅仅是市盈率、市净率、现金流、净资产收益率这些财务指标所反映的基本面状况，更与成长性等相关市场预期密切关联。因此，内在价值并不是一个静态概念，而是动态的。然而，很多人在研究企业、行业内在价值时却潜意识的把它视为相对的静态数据，导致明明估值很低，却依然跌跌不休，这两年的白酒就是典型代表。
中证白酒PE估值比10年前还要低，妥妥的历史性大底部区，但行业基本面趋弱，行业成长逻辑弱化，内在价值随市场预期下修，于是估值极低却还可以更低，估值触底股价却未必触底。
分析企业行业内在价值时，一定不能只停留在历史数据上，历史数据反映的只是过去状态，不必然昭示未来，而市场定价更看重的是未来预期，而不是曾经的辉煌。
不少人去年上半年就开始高度看好白酒，从行业估值、投资价值、中长线潜力等方面分析挖掘数据支撑自己看好的理由，就是看不清行业成长性弱化的现实，停留在历史认知上不愿醒来或不愿正视现实变化，这种执念是投资大忌，很容易让人入魔，不惜一切代价与趋势对抗。对于基本面趋弱行业与个股，过早抄底蕴藏着极大风险，一定要慎重！
今天白酒又创了新低，什么时候能真正见底呢？还真说不准，至少现在没有明确信号，不论是基本面还是技术面都没有。待国内经济复苏进一步增强，行业复苏苗头进一步明朗，白酒行情有望触发。
白酒还有没有投资价值？自然是有的。未来10年20年行业不会消失，市场需求持续存在，投资价值就会继续存在，只不过需要等价格与价值相匹配的那个点。
未来还有没有行情？行情自然会有的。均值回归的原理不会失效，大幅偏离内在价值时自然会引发反弹，只不过需要等严重错杀后的纠偏时机。
估值是判断价值的重要参考指标，但一定不要掉进估值陷阱，尤其是低估值陷阱，很容易麻痹人。对于行情而言，很多时候内在驱动力与市场预期比估值更重要。就如当前的算力链，通信（CPO）估值早炒到天上了，可今天又暴涨。这里要提醒一下爱粉们，在享受科技盛宴的同时，别忘了提防估值泡沫终将破灭的风险。