“越跌越买”是一个极具争议的投资策略与交易手法，技术派讲“千万不能越跌越买，搞不好会亏死”，价值派讲“就是要越跌越买，赚大钱的绝佳方法”，孰对孰错？如何使用？
一、越跌越买的三大归因
任何一种交易行为背后都有归因驱动，认清越跌越买的三大归因，才能更好的把握适用场景。
归因1：越跌价格越低，价值越高，越跌越买理所当然
这是典型的价值投资思维，用对了是屠龙刀，威力无穷；用错了是回旋刀，自伤其身。
这一思维源自于朴素的商品交易常识“价格越低买入越合算”，从逻辑上来讲没毛病，但它有三个致命漏洞：
一是价格越低未必就越有价值。如果是垃圾东西，本身价值为0，哪怕是花一分钱买入也是错误决定。
低价的不见得就是好东西，比如2015年被爆炒的某网红股，股价从179.03元一路跌到0.17元。
价低自然有价低的原因，在资本市场“瞅便宜”“捡漏”的想法很危险，如果没有火眼金睛，你拾到的很可能是一文不值的垃圾废品，而不是珍珠钻石。
市场先生的确会经常犯错，时不时来一个错杀，给出“戴维斯双击”机会，但它的眼睛很多时候是雪亮的，并不是每一只暴跌成便宜货的东西都值得收藏，绝大部分情况是价值回归而不是错杀，真正值得收捡的便宜货千不挑一，当你有越跌越买想法时务必慎重。
二是价格越跌未必价值就越高。如果原有价值正在湮灭，价格虽越跌越低，但价值同样越来越小，越跌越买并不能物超所值。
比如，某白酒股从272元多，一路跌到32.9元，暴跌88%，高点时投入100万元，如今只剩下12成元。如果在这只股上越跌越买，补仓能补到崩溃，哪怕家里有矿都补不到底。
为什么曾经的大牛股能跌到让人崩溃呢？
2021年业绩触顶，随后的几年里营收、净利润双双暴跌，去年三季度更是直接成了亏损股。因此，它的暴跌并不是正常的价值回归，而是价值消融。受经济大环境、行业格局影响及企业自身原因，原有的内在价值不断消退，股价不跌才怪。
这道理如同你不远万里去见心上人，当她一直在原地等候你的时候，你的一路飞奔才有意义，如果她已经消失在原地或者已经变得不再是你喜欢的样子，你的万里奔赴就是个笑话。
这一条与上一条咋一看有点类似，事实上有着本质不同。上一条是静态概念，低价未必是好货；这一条是动态概念，越跌未必就越值钱。
三是容易风险失控。
投资投的是未来的确定性，当未来的确定性消失，越跌越买的风险就会被无限放大。风险防控的核心是资金管理，越买越多很容易导致风险失控。
重金投入后巨亏会带来极大心理压力，造成“已经跌了很多，到底割还是不割”的两难处境。
过度补仓导致资金很快被消耗一空，等市场底部真正降临时失去加仓能力，痛失重大机会。
归因2：不卖就不产生真实亏损，补仓能降低持仓成本，更容易解套盈利
风险厌恶是人的天性，很多人做错了第一时间不是想着止损，而是想着补救或等等看。通过补仓降低成本，为了更容易解套的做法，是拿今天的错误来弥补昨天的错误，是错上加错。
千万不要为摊薄持仓成本而越跌越买，这是最要不得的想法，务必要有坚实的市场逻辑做支撑，要确定未来一定能加倍涨回来才可以。
爱粉们要记住：不要在一笔错误的投资上过多纠缠，做错了立即改正，不要有任何留恋和侥幸心理。
归因3：比价效应带来的心理暗示
一只股从50元跌到20元时，心中不自觉的会有将来它还能涨回50元的预期，这样一比就会觉得它现在很便宜。这是一种严重的错觉，是价值投资者或市场老手易犯的严重错误，尤其在白马股蓝筹股上最常犯这种错误。
2019--2021年，市场爆炒核心资产，在一路下跌中不断有人高呼“请珍惜80元的平安”“请珍惜70元的平安”“请珍惜60元的平安”，可它一路跌到40元以下，这个时候反而没人喊了，可它却跌出了真正的“价值底”。
这种现象背后其实就有比价心理作祟，潜意识里认为平安是优质大白马，将来一定会创历史新高，这个逻辑本身没有错，但忽略了在未来创新高前它可能会先跌向深渊，过早的介入只会摔得粉身碎骨，安全边际的重要性任何时候都不能忽视。