中国股市估值高吗？4000点
中国股市整体估值处于中等偏高水平，但内部结构性分化极为显著：部分板块如沪深300、创业板估值接近历史中高位，而银行、非银金融等板块仍处估值洼地，市场呈现“冰火两重天”格局。
一、整体估值：不算极端高，但已脱离“底部区域”
全A股中位数市盈率（PE-TTM）约为 28.5倍（截至2026年4月16日），处于近10年约 52%分位，略高于历史中枢，但未达泡沫水平。
总市值与GDP比值（“巴菲特指标”）约为 89.44%，虽低于美国的223%，但已超过历史88.99%分位，显示宏观层面估值偏高。
股债性价比（风险溢价）已从2024年的极端高位回落至 50%分位，表明股市相对国债的吸引力趋于均衡，不再具备“捡便宜”优势。
简言之，市场已从“严重低估”修复至“合理略偏高”状态，不具备系统性泡沫，但上涨空间需依赖盈利兑现。