扩消费再发力！商务部召开全国以旧换新推进会，全赛道核心受益标的全梳理

4月3日，商务部召开全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议，全面总结一季度消费品以旧换新工作的进展成效，专题部署下一步扩消费重点工作。会上，浙江、河南等省市交流了扩消费工作经验，江西、湖南针对补贴资金兑付进度偏慢作了情况说明。会议明确强调，各地区各部门要持续优化以旧换新政策实施机制，加快补贴审核与资金兑付效率，严打骗补套补违法行为，推动政策真正落地见效，大宗消费赛道迎来政策加码的明确利好。

本文所有标的信息均来自上市公司官方公告、公开业务披露信息，仅做行业政策与公司业务布局的客观匹配梳理，不构成任何投资建议。

一、政策核心受益板块与相关标的梳理

1. 汽车整车及配套板块

汽车是消费品以旧换新政策的核心发力品类，也是本次政策重点推进的大宗消费赛道，覆盖燃油车、新能源车的置换补贴、报废更新等多个方向，是政策落地见效最直接的板块。
板块内上市公司公开业务布局匹配度较高的有：比亚迪、长安汽车、上汽集团、长城汽车、广汽集团、吉利汽车

2. 家电制造板块

家电是以旧换新政策的传统核心覆盖品类，涵盖空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电等全品类家电的焕新置换，政策的持续推进与补贴兑付提速，将直接带动家电终端需求的释放，行业龙头具备更强的渠道与服务优势。
板块内上市公司公开业务布局匹配度较高的有：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器、苏泊尔、火星人

3. 家居家装板块

本次以旧换新政策同步覆盖家居家装、旧房焕新等消费场景，涵盖定制家具、卫浴、建材、软装等多个细分品类，是扩消费政策的重要延伸方向，政策落地将带动旧房翻新、家居焕新需求的持续释放。
板块内上市公司公开业务布局匹配度较高的有：欧派家居、索菲亚、顾家家居、箭牌家居、东方雨虹、志邦家居、蒙娜丽莎

4. 消费电子板块

消费电子是消费品以旧换新的重要覆盖品类，涵盖手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴设备等多个品类，政策的持续推进将带动消费电子终端置换需求的提升，利好具备品牌与渠道优势的行业龙头。
板块内上市公司公开业务布局匹配度较高的有：传音控股、立讯精密、歌尔股份、TCL科技、京东方A、漫步者、紫光国微

二、市场关注度较高的核心标的业务梳理

1. 比亚迪
公司是国内新能源汽车行业绝对龙头，整车销量连续多年稳居行业第一，旗下王朝、海洋、腾势等品牌覆盖全价位段新能源车型，深度参与全国各省市汽车以旧换新、置换补贴活动，全系列车型均纳入多地以旧换新补贴目录，经销商网络覆盖全国，具备完善的置换服务体系，直接受益于政策落地提速。
2. 美的集团
公司是国内全品类家电龙头，业务覆盖空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电等全家电品类，是家电以旧换新政策的核心受益标的。公司全渠道布局以旧换新服务，线下门店与线上平台同步推进，具备完善的旧机回收、新机置换全链条服务能力，政策适配度与落地能力行业领先。
3. 海尔智家
公司是全球家电行业龙头，旗下拥有海尔、卡萨帝、Leader等多品牌矩阵，全面覆盖家电以旧换新核心品类。公司率先在全国落地以旧换新免运费、免拆装费等便民服务，旧机回收网络覆盖全国99%以上的区县，服务能力与渠道覆盖优势显著，将直接受益于政策的持续推进。
4. 欧派家居
公司是国内定制家居行业龙头，业务覆盖衣柜、橱柜、卫浴、木门等全家居品类，深度布局家居以旧换新、旧房翻新焕新业务。公司针对旧房改造推出专属的旧改置换补贴与一站式焕新服务，线下门店覆盖全国各级城市，直接受益于家居家装以旧换新政策的持续落地。

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